隨著社會(huì)不斷地進(jìn)步，報(bào)告使用的頻率越來越高，報(bào)告具有語言陳述性的特點(diǎn)。優(yōu)秀的報(bào)告都具備一些什么特點(diǎn)呢？又該怎么寫呢？下面是我給大家整理的報(bào)告范文，歡迎大家閱讀分享借鑒，希望對(duì)大家能夠有所幫助。

騰訊公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告篇一

（一）總體財(cái)務(wù)績效水平

根據(jù)xxxx公開發(fā)布的數(shù)據(jù)，運(yùn)用xxxx系統(tǒng)和xxx分析方法對(duì)其進(jìn)行綜合分析，我們認(rèn)為xxxx本期財(cái)務(wù)狀況比去年同期大幅升高。

（二）公司分項(xiàng)績效水平

項(xiàng)目

公司評(píng)價(jià)

（一）資產(chǎn)負(fù)債表

1、企業(yè)自身資產(chǎn)狀況及資產(chǎn)變化說明：

公司本期的資產(chǎn)比去年同期增長xx%。資產(chǎn)的變化中固定資產(chǎn)增長最多，為xx萬元。企業(yè)將資金的重點(diǎn)向固定資產(chǎn)方向轉(zhuǎn)移。應(yīng)該隨時(shí)注意企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，這種變化不但決定了企業(yè)的收益能力和發(fā)展?jié)摿Γ矝Q定了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營形式。因此，建議投資者對(duì)其變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤與研究。

流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨資產(chǎn)的比重最大，占xx%，信用資產(chǎn)的比重次之，占xx%。

流動(dòng)資產(chǎn)的增長幅度為xx%。在流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目變化中，貨幣類資產(chǎn)和短期投資類資產(chǎn)的增長幅度大于流動(dòng)資產(chǎn)的增長幅度，說明企業(yè)應(yīng)付市場變化的能力將增強(qiáng)。信用類資產(chǎn)的增長幅度明顯大于流動(dòng)資產(chǎn)的增長，說明企業(yè)的貨款的回收不夠理想，企業(yè)受第三者的制約增強(qiáng)，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)貨款的回收工作。存貨類資產(chǎn)的增長幅度明顯大于流動(dòng)資產(chǎn)的增長，說明企業(yè)存貨增長占用資金過多，市場風(fēng)險(xiǎn)將增大，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)存貨管理和銷售工作。總之，企業(yè)的支付能力和應(yīng)付市場的變化能力一般。

2、企業(yè)自身負(fù)債及所有者權(quán)益狀況及變化說明：

從負(fù)債與所有者權(quán)益占總資產(chǎn)比重看，企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債比率為xx%，長期負(fù)債和所有者權(quán)益的比率為xx%。說明企業(yè)資金結(jié)構(gòu)位于正常的水平。

企業(yè)負(fù)債和所有者權(quán)益的變化中，流動(dòng)負(fù)債減少xx%，長期負(fù)債減少xx%，股東權(quán)益增長xx%。

流動(dòng)負(fù)債的下降幅度為xx%，營業(yè)環(huán)節(jié)的流動(dòng)負(fù)債的變化引起流動(dòng)負(fù)債的下降，主要是應(yīng)付帳款的降低引起營業(yè)環(huán)節(jié)的流動(dòng)負(fù)債的降低。

本期和上期的長期負(fù)債占結(jié)構(gòu)性負(fù)債的比率分別為xx%，xx%，該項(xiàng)數(shù)據(jù)比去年有所降低，說明企業(yè)的長期負(fù)債結(jié)構(gòu)比例有所降低。盈余公積比重提高，說明企業(yè)有強(qiáng)烈的留利增強(qiáng)經(jīng)營實(shí)力的愿望。未分配利潤比去年增長了xx%，表明企業(yè)當(dāng)年增加了一定的盈余。未分配利潤所占結(jié)構(gòu)性負(fù)債的比重比去年也有所提高，說明企業(yè)籌資和應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的能力比去年有所提高。總體上，企業(yè)長期和短期的融資活動(dòng)比去年有所減弱。企業(yè)是以所有者權(quán)益資金為主來開展經(jīng)營性活動(dòng)，資金成本相對(duì)比較低。

（二）利潤及利潤分配表

主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)如下：

當(dāng)期數(shù)據(jù)

上期數(shù)據(jù)

主營業(yè)務(wù)收入

主營業(yè)務(wù)成本

營業(yè)費(fèi)用

主營業(yè)務(wù)利潤

其他業(yè)務(wù)利潤

管理費(fèi)用

財(cái)務(wù)費(fèi)用

營業(yè)利潤

營業(yè)外收支凈

利潤總額

所得稅

凈利潤

毛利率（%）

凈利率（%）

成本費(fèi)用利潤率（%）

凈收益營運(yùn)指數(shù)

1、利潤分析

（1）利潤構(gòu)成情況

本期公司實(shí)現(xiàn)利潤總額xx萬元。其中，經(jīng)營性利潤xx萬元，占利潤總額xx%；營業(yè)外收支業(yè)務(wù)凈額xx萬元，占利潤總額xx%。

（2）利潤增長情況

本期公司實(shí)現(xiàn)利潤總額xx萬元，較上年同期增長xx%。其中，營業(yè)利潤比上年同期增長xx%，增加利潤總額xx萬元；營業(yè)外收支凈額比去年同期降低xx%，減少營業(yè)外收支凈額xx萬元。

2、收入分析

本期公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入xx萬元。與去年同期相比增長xx%，說明公司業(yè)務(wù)規(guī)模處于較快發(fā)展階段，產(chǎn)品與服務(wù)的競爭力強(qiáng)，市場推廣工作成績很大，公司業(yè)務(wù)規(guī)模很快擴(kuò)大。

3、成本費(fèi)用分析

（1）成本費(fèi)用構(gòu)成情況

本期公司發(fā)生成本費(fèi)用共計(jì)xx萬元。其中，主營業(yè)務(wù)成本xx萬元，占成本費(fèi)用總額xx；營業(yè)費(fèi)用xx萬元，占成本費(fèi)用總額xx%；管理費(fèi)用xx萬元，占成本費(fèi)用總額xx%；財(cái)務(wù)費(fèi)用xx萬元，占成本費(fèi)用總額xx%。

（2）成本費(fèi)用增長情況

本期公司成本費(fèi)用總額比去年同期增加xx萬元，增長xx%；主營業(yè)務(wù)成本比去年同期增加xx萬元，增長xx%；營業(yè)費(fèi)用比去年同期減少xx萬元，降低xx%；管理費(fèi)用比去年同期增加xx萬元，增長xx%；財(cái)務(wù)費(fèi)用比去年同期減少xxx萬元，降低xx%。

4、利潤增長因素分析

本期利潤總額比上年同期增加xx萬元。其中，主營業(yè)務(wù)收入比上年同期增加利潤xx萬元，主營業(yè)務(wù)成本比上年同期減少利潤xx萬元，營業(yè)費(fèi)用比上年同期增加利潤xx萬元，管理費(fèi)用比上年同期減少利潤xx萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用比上年同期增加利潤xx萬元，投資收益比上年同期減少利潤xx萬元，營業(yè)外收支凈額比上年同期減少利潤xx萬元。

本期公司利潤總額增長率為xx%，公司在產(chǎn)品與服務(wù)的獲利能力和公司整體的成本費(fèi)用控制等方面都取得了很大的成績，提請(qǐng)分析者予以高度重視，因?yàn)楣纠麧櫡e累的極大提高為公司壯大自身實(shí)力，將來迅速發(fā)展壯大打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

5、經(jīng)營成果總體評(píng)價(jià)

（1）產(chǎn)品綜合獲利能力評(píng)價(jià)

本期公司產(chǎn)品綜合毛利率為xx%，綜合凈利率為xx%，成本費(fèi)用利潤率為xx%。分別比上年同期提高了xx%，xx%，xx%，平均提高xx%，說明公司獲利能力處于較快發(fā)展階段，本期公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和新產(chǎn)品開發(fā)方面，以及提高公司經(jīng)營管理水平方面都取得了相當(dāng)?shù)倪M(jìn)步，公司獲利能力在本期獲得較大提高，

（2）收益質(zhì)量評(píng)價(jià)

凈收益營運(yùn)指數(shù)是反映企業(yè)收益質(zhì)量，衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。本期公司凈收益營運(yùn)指數(shù)為1。05，比上年同期提高了xx%，說明公司收益質(zhì)量變化不大，只有經(jīng)營性收益才是可靠的，可持續(xù)的，因此未來公司應(yīng)盡可能提高經(jīng)營性收益在總收益中的比重。

（3）利潤協(xié)調(diào)性評(píng)價(jià)

公司與上年同期相比主營業(yè)務(wù)利潤增長率為xsx%，其中，主營收入增長率為xx%，說明公司綜合成本費(fèi)用率有所下降，收入與利潤協(xié)調(diào)性很好，未來公司應(yīng)盡可能保持對(duì)企業(yè)成本與費(fèi)用的控制水平。主營業(yè)務(wù)成本增長率為xx%，說明公司綜合成本率有所下降，毛利貢獻(xiàn)率有所提高，成本與收入?yún)f(xié)調(diào)性很好，未來公司應(yīng)盡可能保持對(duì)企業(yè)成本的控制水平。

騰訊公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告篇二

1、資產(chǎn)負(fù)債表分析

(1)打開資產(chǎn)負(fù)債表后，首先瀏覽資產(chǎn)總額，結(jié)合利潤表中的銷售額和統(tǒng)計(jì)指標(biāo)中的從業(yè)人數(shù)，判斷企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，單從資產(chǎn)總額方面考慮，4億元以上為大型，4000萬元以下為小型，介于二者之間為中型(資產(chǎn)總額作為企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的衡量指標(biāo)僅適用于工業(yè)企業(yè)和建筑企業(yè))。再看一下資產(chǎn)的來源即負(fù)債總額和所有者權(quán)益總額的高低，把握企業(yè)債務(wù)規(guī)模和凈資產(chǎn)的大小，然后通過計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率或者產(chǎn)權(quán)比例，進(jìn)而分析企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(2)了解了總體情況后，再對(duì)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)和長期資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比重，判斷企業(yè)類型。長期資產(chǎn)比重大的企業(yè)一般都是傳統(tǒng)企業(yè)，而高新技術(shù)其企業(yè)一般不需要很多的固定資產(chǎn)。

(3)通過計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)中各項(xiàng)目的比重，了解企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及資產(chǎn)質(zhì)量。一般情況下，存貨占50%，應(yīng)收賬款占30%，現(xiàn)金占20%，但先進(jìn)的管理行業(yè)不執(zhí)行該標(biāo)準(zhǔn)。

(4)計(jì)算長期資產(chǎn)中各項(xiàng)目的比重，了解企業(yè)資產(chǎn)的狀況和潛能。長期投資的金額和比重大小，反映企業(yè)資本經(jīng)營的規(guī)模和水平。固定資產(chǎn)凈額和比重的大小，反映企業(yè)的生產(chǎn)能力和技術(shù)進(jìn)步，進(jìn)而反映其獲利能力，如果凈額接近原值，說明企業(yè)要么是新的，要么是老企業(yè)的舊資產(chǎn)通過技術(shù)改造成為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，如果凈額很小，說明企業(yè)技術(shù)落后，資金缺乏。無形資產(chǎn)金額和比重大小，反映企業(yè)的技術(shù)含量。

(5)負(fù)債方面，計(jì)算流動(dòng)負(fù)債與長期負(fù)債的比重，如果流動(dòng)負(fù)債比重大反映企業(yè)償債壓力大，如果長期負(fù)債比重大說明企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重。此外，還需計(jì)算負(fù)債總額中信用性債務(wù)和結(jié)算性債務(wù)的比重與流動(dòng)負(fù)債中臨時(shí)性負(fù)債與自發(fā)性負(fù)債的比重，判斷債務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理;計(jì)算長期負(fù)債與總資本的比率，分析總資本對(duì)長期負(fù)債的保障程度，計(jì)算長期負(fù)債與所有者權(quán)益的比率，分析債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)的大小。

(6)所有者權(quán)益方面，實(shí)收資本反映企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)利益要求權(quán)的大小，資本公積反映投入資本本身的增值，留存收益(即盈余公積和未分配利潤)是企業(yè)經(jīng)營過程中的資本增值。如果留存收益大，則意味著企業(yè)自我發(fā)展的潛力大。

(7)最后對(duì)資產(chǎn)的期末期初金額進(jìn)行差額分析。資產(chǎn)總額的期末數(shù)大于期初數(shù)，說明資產(chǎn)發(fā)生了增值，結(jié)合負(fù)債和所有者權(quán)益項(xiàng)目分析資產(chǎn)增值的原因是借入資金、投資者投入還是自我積累轉(zhuǎn)入。如果借入資金和投資者投入金額較大，自我積累轉(zhuǎn)入少，可能是企業(yè)正在擴(kuò)大規(guī)模，如果自我積累轉(zhuǎn)入金額大，說明企業(yè)自我發(fā)展的潛力大。

(8)把握了總體變化情況后，再結(jié)合賬簿和科目匯總表針對(duì)資產(chǎn)和權(quán)益各項(xiàng)目的期末期初差額分析變化的具體原因。

2、利潤表分析

分析利潤表首先應(yīng)分析當(dāng)期的利潤總額及其構(gòu)成;其次再就企業(yè)本期的利潤率與目標(biāo)值進(jìn)行橫向比較，找出差距和努力方向;隨后再將本報(bào)表最近幾期的相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行縱向比較，分析出企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

(1)分析利潤總額及其構(gòu)成。利潤總額由營業(yè)利潤、投資收益和營業(yè)外收支凈額構(gòu)成。分別計(jì)算營業(yè)利潤、投資收益和營業(yè)外收支凈額在利潤總額中的比重，判斷利潤結(jié)構(gòu)是否合理;通過分析主營業(yè)務(wù)利潤和其他業(yè)務(wù)利潤占營業(yè)利潤的比重，判斷營業(yè)利潤的結(jié)構(gòu)是否合理。如果處理資產(chǎn)的收益和投資收益比重過高，或者其他業(yè)務(wù)利潤比重過高，說明企業(yè)的經(jīng)營狀況不正常，必須采取補(bǔ)救措施。

(2)分析企業(yè)本期的利潤率指標(biāo)與目標(biāo)值的差距利潤率作為相對(duì)量指標(biāo)，可以對(duì)同行業(yè)不同規(guī)模的企業(yè)進(jìn)行比較，常用的利潤率指標(biāo)有銷售毛利率和銷售凈利率。銷售毛利是企業(yè)利潤的直接來源，因此分析銷售毛利率是利潤表分析的頭等大事。如果毛利率過低，就要考慮是價(jià)格低還是成本高。如果是價(jià)格因素造成的，就要對(duì)價(jià)格調(diào)整的利弊進(jìn)行分析后，再作決策。如果是成本因素造成的，就要分析一下企業(yè)在降低成本方面還有沒有挖掘潛力。如果售價(jià)和成本都沒有調(diào)整余地，最好還是按照薄利多銷原則，增加銷售量。對(duì)于銷售利潤率也要進(jìn)行分析，對(duì)于銷售利潤率低的商品，要分析出是毛利低還是費(fèi)用高，如果費(fèi)用過高，則應(yīng)在費(fèi)用控制方面下大力氣。

(3)針對(duì)利潤表中的各項(xiàng)目進(jìn)行縱向分析。就利潤表中項(xiàng)目進(jìn)行縱向比較，是報(bào)表分析中較常用的方法，通過比較，可以找出企業(yè)經(jīng)營軌跡的變化趨勢(shì)，分析出發(fā)生這種變化的原因。

列舉數(shù)期的利潤金額，在歷史數(shù)據(jù)中選擇正常年份的指標(biāo)作為基期，計(jì)算出經(jīng)營成果各項(xiàng)目(按利潤表的項(xiàng)目順序列示)本期實(shí)現(xiàn)額與基期相比的增減變動(dòng)額和增減變動(dòng)率，分析本期的完成情況是否正常、業(yè)績是增長還是下降。

將本期的營業(yè)收入構(gòu)成和營業(yè)成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)與合理的基期指標(biāo)相比計(jì)算出項(xiàng)目結(jié)構(gòu)的增減變動(dòng)，分析結(jié)構(gòu)變動(dòng)的原因，判斷結(jié)構(gòu)變動(dòng)是否正常，對(duì)企業(yè)的發(fā)展是否有利。

分析現(xiàn)銷收入和賒銷收入的增減變動(dòng)，分析企業(yè)的營銷策略和收款策略的合理性。

自從《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》實(shí)施以后，利潤表附表—銷售利潤明細(xì)表已不再對(duì)外報(bào)送，但對(duì)此表更應(yīng)進(jìn)行仔細(xì)分析，通過分析此表，可以詳細(xì)了解企業(yè)的經(jīng)營情況，把握其暢銷產(chǎn)品和滯銷產(chǎn)品的銷量及營業(yè)額，掌握各產(chǎn)品的營業(yè)利潤及其彈性空間，在摸清市場的基礎(chǔ)上，作出最佳經(jīng)營結(jié)構(gòu)決策。

3、現(xiàn)金流量表分析

分析現(xiàn)金流量表首先應(yīng)對(duì)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的結(jié)構(gòu)以及流入流出比進(jìn)行分析，判定現(xiàn)金收支結(jié)構(gòu)的合理性。對(duì)于一個(gè)健康的正在成長的企業(yè)來說，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量應(yīng)當(dāng)是正數(shù)，投資現(xiàn)金凈流量應(yīng)當(dāng)是負(fù)數(shù)，籌資現(xiàn)金凈流量是正負(fù)相間的。

其次利用現(xiàn)金流量表主表的數(shù)據(jù)結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表通過經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值計(jì)算企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力。這些指標(biāo)包括銷售現(xiàn)金比、每股現(xiàn)金凈流量(或者凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率)和總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。

銷售現(xiàn)金比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入÷主營業(yè)務(wù)收入，該指標(biāo)反映每元銷售收入所獲取的凈現(xiàn)金。

凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入÷凈資產(chǎn)×100%，這里的凈資產(chǎn)使用平均數(shù)。反映企業(yè)每元凈資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力。

總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入÷總資產(chǎn)×100%，這里的總資產(chǎn)也使用平均數(shù)。反映企業(yè)每元總資產(chǎn)獲取現(xiàn)金的能力。

最后，根據(jù)現(xiàn)金流量表附表的相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算凈收益營運(yùn)指數(shù)和現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)，據(jù)此判斷收益質(zhì)量的好壞。

現(xiàn)金流量表附表的功能是經(jīng)凈利潤調(diào)整為經(jīng)營現(xiàn)金凈流量，該表中的調(diào)整項(xiàng)目包括非付現(xiàn)費(fèi)用、非經(jīng)營收益、經(jīng)營資產(chǎn)凈減少(增加)、無息負(fù)債凈減少(增加)四個(gè)部分。用公式表示就是：

凈利潤+非付現(xiàn)費(fèi)用-非經(jīng)營收益+經(jīng)營資產(chǎn)凈減少(-經(jīng)營資產(chǎn)凈增加)+無息負(fù)債凈增加(-無息負(fù)債凈減少)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量。

其中非付現(xiàn)費(fèi)用=計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備+固定資產(chǎn)折舊+無形資產(chǎn)攤銷+長期待攤費(fèi)用攤銷(執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)制度的企業(yè)還要加上待攤費(fèi)用的減少和預(yù)提費(fèi)用的增加);

非經(jīng)營收益=處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的凈收益(凈損失用“-”號(hào))-固定資產(chǎn)報(bào)廢損失-財(cái)務(wù)費(fèi)用+投資收益(損失用“-”號(hào))+遞延稅款貸項(xiàng)-遞延稅款借項(xiàng)(執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的企業(yè)還要加上公允價(jià)值變動(dòng)收益或者減去公允價(jià)值變動(dòng)損失);

經(jīng)營資產(chǎn)凈減少(增加)=存貨的減少(增加)+經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目的減少(增加);

無息負(fù)債凈增加(減少)主要是指經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目的增加(減少)。

凈收益營運(yùn)指數(shù)是經(jīng)營凈收益在凈收益中所占的比重，這里講的凈收益就是利潤表中的凈利潤。然而這里說的經(jīng)營凈收益并不是利潤表中的營業(yè)利潤，因?yàn)闋I業(yè)外支出項(xiàng)目中的固定資產(chǎn)盤虧、罰沒支出、捐贈(zèng)支出、非常損失、債務(wù)重組損失、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和營業(yè)外收入中的固定資產(chǎn)盤盈、罰沒收入、非貨幣性交易收益以及補(bǔ)貼收入等均列入了經(jīng)營凈收益中。

凈收益營運(yùn)指數(shù)的計(jì)算公式為：

凈收益營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營凈收益÷凈收益=(凈利潤-非經(jīng)營凈收益)÷凈利潤

該指數(shù)越低，營業(yè)外收益和投資收益的比重越大，說明收益質(zhì)量不好，經(jīng)營情況不正常。

現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金的比率，該指標(biāo)的計(jì)算公式為：

現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金=經(jīng)營實(shí)得現(xiàn)金÷經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金

經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金=經(jīng)營凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用=凈利潤-非經(jīng)營凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用

該指數(shù)小于1，說明企業(yè)收益質(zhì)量不好。一方面，一部分收益尚未收到現(xiàn)金，停留在實(shí)物和債權(quán)資金形態(tài)，債權(quán)能否足額變現(xiàn)尚存在疑問，而實(shí)物資產(chǎn)更存在貶值的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，企業(yè)營運(yùn)資金增加了，反映企業(yè)為取得同樣的收益占用了更多的營運(yùn)資金，取得收益的代價(jià)增大了，說明同樣的收益代表者較差的業(yè)績。

綜合分析

綜合分析是指將所有財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)合起來計(jì)算相關(guān)比率，通過縱向比較和橫向比較，分析企業(yè)的償債能力、盈利能力和營運(yùn)能力。

1、分析償債能力常用的比率指標(biāo)的含義及計(jì)算公式

企業(yè)的償債能力指標(biāo)除了資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率外，還有利息保障倍數(shù)、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)總負(fù)債的比率、現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)比、現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債比、現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額比。

相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算公式如下：

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%

產(chǎn)權(quán)比例=負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額×100%

注意：兩個(gè)公式的分子都是負(fù)債總額

流動(dòng)比例=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債

速動(dòng)比例=(流動(dòng)資產(chǎn)-存貨)÷流動(dòng)負(fù)債

現(xiàn)金比例=(貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù))÷流動(dòng)負(fù)債

需要注意的是，在這幾個(gè)公式中負(fù)債是分母，確切說流動(dòng)負(fù)債是分母。

利息保障倍數(shù)=(利息總額+利潤總額)÷利息費(fèi)用

利息保障倍數(shù)反映稅息前利潤對(duì)利息總額的保障程度，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率可以反映出企業(yè)的短期償債能力，該指標(biāo)的合理數(shù)值應(yīng)行業(yè)不同而有一定的差異，建議企業(yè)選擇行業(yè)的平均水平作為比較依據(jù)。由于負(fù)債最終還需現(xiàn)金償還，因此現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)比、現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債比、現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額比最直接的反映出企業(yè)的償債能力和舉借新債的能力。

現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷本期到期的債務(wù)

本期到期的債務(wù)是指本期到期的長期債務(wù)和應(yīng)付票據(jù)。

現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷流動(dòng)負(fù)債

現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額比=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷債務(wù)總額

2、分析盈利能力常用的比率指標(biāo)的含義及計(jì)算公式

從經(jīng)營指標(biāo)角度看，盈利能力的高低反映在銷售毛利率和銷售利潤率上;從投資與報(bào)酬相結(jié)合的角度看，盈利能力的衡量指標(biāo)有總資產(chǎn)報(bào)酬率、權(quán)益凈利率、資本金利潤率、每股凈收益;從現(xiàn)金流量的角度看，盈利能力的衡量指標(biāo)有每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量、凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。

相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算公式如下：

(1)總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤÷平均總資產(chǎn)×100%

其中息稅前利潤=利潤總額+利息支出

平均總資產(chǎn)=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)÷2

(2)銷售成本率=主營業(yè)務(wù)成本÷主營業(yè)務(wù)收入×100%

(3)銷售費(fèi)用率=期間費(fèi)用÷主營業(yè)務(wù)收入×100%

這里說的期間費(fèi)用不僅包括營業(yè)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用還包括主營業(yè)務(wù)稅金及附加。

(4)銷售凈利率=凈利潤÷主營業(yè)務(wù)收入×100%

(5)凈資產(chǎn)收益率(也叫權(quán)益凈利率)=凈利潤÷平均凈資產(chǎn)×100%

平均凈資產(chǎn)=(期初所有者權(quán)益總額+期末所有者權(quán)益總額)÷2

將權(quán)益凈利率分解后該公式變?yōu)椋?/p>

權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

權(quán)益乘數(shù)=1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)

(6)資本金利潤率=利潤總額÷實(shí)收資本總金額×100%

會(huì)計(jì)期間內(nèi)若資本金發(fā)生變動(dòng)，則公式中的資本金用平均數(shù)。

資本金平均余額=(期初實(shí)收資本余額+期末實(shí)收資本余額)÷2

資本金利潤率反映投資者投入企業(yè)資本金的獲利能力，該比率越高說明資本的利用效果越高，企業(yè)資本金的盈利能力越強(qiáng);反之該比率越低則說明資本的利用效果不佳，企業(yè)資本金的盈利能力越弱。

(7)凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入÷凈資產(chǎn)×100%，這里的凈資產(chǎn)使用平均數(shù)。

(8)總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入÷總資產(chǎn)×100%，這里的總資產(chǎn)也使用平均數(shù)。

3、分析營運(yùn)能力常用的比率指標(biāo)的含義及計(jì)算公式

營運(yùn)能力指標(biāo)包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、凈營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算公式如下：

營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷平均應(yīng)收賬款

而平均應(yīng)收賬款=(期初應(yīng)收賬款總額+期末應(yīng)收賬款總額)÷2

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天÷存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)成本÷平均存貨

而平均存貨=(期初存貨總額+期末存貨總額)÷2

營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天÷營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入÷平均營運(yùn)資金

平均營運(yùn)資金=【(期末流動(dòng)資產(chǎn)總額-期末流動(dòng)負(fù)債總額)+(期初流動(dòng)資產(chǎn)總額-期初流動(dòng)負(fù)債總額)】÷2

凈營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率是銷售收入與凈營運(yùn)資金平均占用額的比率，凈營運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額，它是流動(dòng)資產(chǎn)中由長期資金來源供應(yīng)的部分，是企業(yè)在業(yè)務(wù)經(jīng)營中不斷周轉(zhuǎn)使用的資金該資金越充裕，對(duì)短期債務(wù)的及時(shí)償付越有保證，但獲利能力肯定會(huì)降低。周轉(zhuǎn)次數(shù)越快，其運(yùn)營越有效。在毛利大于0的情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率越快，獲利越多;在毛利小于0的情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率越快，虧損越多。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，會(huì)相應(yīng)的節(jié)約流動(dòng)資金，相當(dāng)于相對(duì)擴(kuò)大資產(chǎn)投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，反映企業(yè)銷售能力越強(qiáng)，企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對(duì)額的增加。

對(duì)不同財(cái)務(wù)報(bào)告主體進(jìn)行分析

財(cái)務(wù)報(bào)告的分析主體就是通常意義上的報(bào)告使用人，包括權(quán)益投資人、債權(quán)人、經(jīng)營管理層、政-府機(jī)構(gòu)和其他與企業(yè)相關(guān)的人士及機(jī)構(gòu)。而其他與企業(yè)相關(guān)的人士及機(jī)構(gòu)包括財(cái)政部門、稅務(wù)部門、國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門、社會(huì)中介機(jī)構(gòu)等。這些報(bào)表使用人出于不同的目的使用財(cái)務(wù)報(bào)告，需要不同的信息。

企業(yè)管理層分析

企業(yè)管理層也稱經(jīng)理人員，他們關(guān)心的是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績獲取的報(bào)酬，而經(jīng)營業(yè)績的好壞是通過財(cái)務(wù)報(bào)告反映出來的，一般情況下他們的團(tuán)體利益和企業(yè)的利益是一致的，因而他們對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的分析也是全面徹底的。他們既關(guān)注經(jīng)營過程中取得的成就，也關(guān)注經(jīng)營過程中出現(xiàn)的問題和財(cái)務(wù)分析思路修改錯(cuò)誤，通過分析錯(cuò)誤和問題出現(xiàn)的原因制定出改進(jìn)措施，以便下一個(gè)階段取得更輝煌的戰(zhàn)績。前面介紹的財(cái)務(wù)報(bào)告分析思路基本上就是從企業(yè)管理層的角度考慮問題的，他們關(guān)注的財(cái)務(wù)比例指標(biāo)一般是按照股東對(duì)他們的考核要求設(shè)計(jì)的，前文所講到的財(cái)務(wù)指標(biāo)基本上都涉及到，甚至還有資本保值增值率和資本積累率等更多的指標(biāo)。為了經(jīng)營業(yè)績他們可能更愿意冒險(xiǎn)，利用財(cái)務(wù)杠桿獲取更大的收益。

對(duì)納稅人的評(píng)估分析

稅務(wù)機(jī)關(guān)對(duì)企業(yè)進(jìn)行納稅評(píng)估主要是出自稅務(wù)稽查的需要，他們?cè)u(píng)估分析的目的就是看看企業(yè)有無逃稅、漏稅、偷稅的嫌疑。一般評(píng)估首先從分析稅負(fù)開始，然后針對(duì)稅負(fù)低于正常峰值的情況展開分析。

1、增值稅的納稅評(píng)估思路

分析評(píng)估增值稅納稅情況首先從計(jì)算稅負(fù)開始，

增值稅的稅收負(fù)擔(dān)率(簡稱稅負(fù)率)=本期應(yīng)納稅額÷本期的應(yīng)稅主營業(yè)務(wù)收入

然后將稅負(fù)率與銷售額變動(dòng)率等指標(biāo)配合起來與其正常峰值進(jìn)行比較，銷售額變動(dòng)率高于正常峰值而稅負(fù)率低于正常峰值的，銷售額變動(dòng)率和稅負(fù)率均低于正常峰值的，銷售額變動(dòng)率和稅負(fù)率均高于正常峰值的，均可列入疑點(diǎn)范圍。根據(jù)企業(yè)報(bào)送的納稅申報(bào)表、資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和其他有關(guān)納稅資料進(jìn)行毛益測(cè)算。

對(duì)銷項(xiàng)稅額的評(píng)估應(yīng)側(cè)重查證有無賬外經(jīng)營、瞞報(bào)、遲報(bào)計(jì)稅銷售額，混淆增值稅和營業(yè)稅征稅范圍，錯(cuò)用稅率等問題。對(duì)進(jìn)項(xiàng)稅額的評(píng)估主要是通過本期進(jìn)項(xiàng)稅金控制額指標(biāo)進(jìn)行分析，本期進(jìn)項(xiàng)稅金控制額=(期末存貨較期初增加額+本期銷售成本+期末應(yīng)付賬款較期初減少額)×主要外購貨物的增值稅稅率+本期運(yùn)費(fèi)支出數(shù)×7%

2、企業(yè)所得稅的納稅評(píng)估思路

分析評(píng)估企業(yè)所得稅納稅情況首先要從四個(gè)一類指標(biāo)入手，這四個(gè)一類指標(biāo)是所得稅的稅收負(fù)擔(dān)率(簡稱稅負(fù)率)、主營業(yè)務(wù)利潤稅收負(fù)擔(dān)率(簡稱稅利潤負(fù)率)、所得稅貢獻(xiàn)率和主營業(yè)務(wù)收入變動(dòng)率。

所得稅的稅收負(fù)擔(dān)率(簡稱稅負(fù)率)=本期應(yīng)納所得稅額÷本期利潤總額×100%

主營業(yè)務(wù)利潤稅收負(fù)擔(dān)率(簡稱稅利潤負(fù)率)=本期應(yīng)納所得稅額÷本期主營業(yè)務(wù)利潤總額×100%

所得稅貢獻(xiàn)率=本期應(yīng)納所得稅額÷本期主營業(yè)務(wù)收入總額×100%

主營業(yè)務(wù)收入變動(dòng)率=(本期主營業(yè)務(wù)收入-基期主營業(yè)務(wù)收入)÷基期主營業(yè)務(wù)收入×100%

如果一類指標(biāo)存在異常，就要運(yùn)用二類指標(biāo)中相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行審核分析，并結(jié)合原材料、燃料、動(dòng)力等情況進(jìn)一步分析異常情況及原因，這里所說的二類指標(biāo)包括主營業(yè)務(wù)成本變動(dòng)率、主營業(yè)務(wù)費(fèi)用變動(dòng)率、營業(yè)費(fèi)用(管理、財(cái)務(wù))費(fèi)用變動(dòng)率、主營業(yè)務(wù)利潤變動(dòng)率、成本費(fèi)用率、成本費(fèi)用利潤率、所得稅負(fù)擔(dān)變動(dòng)率、所得稅貢獻(xiàn)變動(dòng)率、應(yīng)納所得稅額變動(dòng)率、及收入、成本、費(fèi)用、利潤配比指標(biāo)。

如果二類指標(biāo)存在異常，就要運(yùn)用三類指標(biāo)中影響的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行審核分析，并結(jié)合原材料、燃料、動(dòng)力等情況進(jìn)一步分析異常情況及原因，這里所說的三類指標(biāo)包括存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)綜合折舊率、營業(yè)外收支增減額、稅前彌補(bǔ)虧損扣除限額及稅前列支費(fèi)用扣除指標(biāo)。

騰訊公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告篇三

（一）現(xiàn)金流分析

1.現(xiàn)金流量。現(xiàn)金流量是企業(yè)運(yùn)作最直觀的表現(xiàn)。華為公司2010年到2015年間，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額高于投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額，華為公司經(jīng)營活動(dòng)能產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入，說明企業(yè)經(jīng)營良好。14年，華為提高對(duì)外投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量，整個(gè)報(bào)表表現(xiàn)現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)，但從2015年的報(bào)表中，我們可以清楚地看出經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量大幅度提升，因此有時(shí)現(xiàn)金流量為負(fù)也實(shí)屬正常，但需要企業(yè)把握得當(dāng)。

2.融資歷程。第一，從1990年起，華為公司實(shí)行全員持股，既是激勵(lì)制度，又是融資手段，違反“三個(gè)辦法一個(gè)指引”。1991年，華為公司通過借高利貸渡過初創(chuàng)困難時(shí)期。1992年，華為成立具有融資性質(zhì)的合資公司。1996年，華為通信設(shè)備買方信貸產(chǎn)生表外負(fù)債。1999年，華為公司采用“收縮核心，放開周邊”戰(zhàn)略，華為電氣等周邊產(chǎn)品被出售。2001年，內(nèi)部發(fā)行虛擬股，讓員工成為企業(yè)的主人，這是華為的一次創(chuàng)新。通過近八年的探索，華為公司成功實(shí)行內(nèi)部員工配股，這也有效的應(yīng)對(duì)了全球金融風(fēng)暴對(duì)企業(yè)帶來的不良影響。在14年左右，華為公司使用最頻繁、融資最多的渠道主要融資渠道是海外融資。從14年至今，華為目前主要的融資方式為集團(tuán)內(nèi)擔(dān)保借款以及發(fā)行公司債券，且融資來源以海外為主。

第二，融資預(yù)測(cè)。華為公司現(xiàn)在最主要的融資手段是集團(tuán)內(nèi)擔(dān)保借款，使用最頻繁且融資最多的渠道是海外融資，輔助融資手段是內(nèi)部融資，通過分析華為將來常用的融資手段會(huì)是發(fā)行債券。發(fā)行債券是現(xiàn)在許多公司為了降低成本，快速得到運(yùn)營資金經(jīng)常使用的方法，對(duì)于投資者來說，其風(fēng)險(xiǎn)較低，收益有保障。債券還具有杠桿作用，收益可用于股利分配和擴(kuò)大公司投資，有利于公司持續(xù)發(fā)展。

（二）投資

1.華為的投資邏輯――專注主業(yè)。不做多元化跨界投資。其中投資有三個(gè)方向包括自主研發(fā)、外購技術(shù)資本、合資并購。華為投資主要有三個(gè)業(yè)務(wù)。在運(yùn)營商業(yè)務(wù)中主要包括無線網(wǎng)絡(luò)、固定網(wǎng)絡(luò)、全球服務(wù)、電信軟件、核心網(wǎng)、it；企業(yè)業(yè)務(wù)包括生產(chǎn)存儲(chǔ)、lte、企業(yè)路由器；消費(fèi)者業(yè)務(wù)主要包括手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)。

2.投資預(yù)測(cè)。根據(jù)宏觀和微觀分析以及華為公司的前期投資業(yè)務(wù)，我們可以發(fā)現(xiàn)華為公司的長期償債能力較好，我預(yù)測(cè)企業(yè)將來可能會(huì)投資風(fēng)險(xiǎn)小的短期投資和回報(bào)周期長的長期投資。

（三）現(xiàn)金及等價(jià)物

2013至2015年，華為的現(xiàn)金及等價(jià)物總額逐年遞增，華為的現(xiàn)金等價(jià)物主要由高流動(dòng)性短期投資和在銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的存款組成。華為的現(xiàn)金及等價(jià)物總額高于同行業(yè)的思科和愛立信，體現(xiàn)其對(duì)現(xiàn)金流的重視，但是由于現(xiàn)金及等價(jià)物盈利能力較差，所以華為應(yīng)適當(dāng)增加一些收益高的投資。

（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

資產(chǎn)是資產(chǎn)負(fù)債表中最重要的項(xiàng)目之一。流動(dòng)資產(chǎn)過多或者非流動(dòng)資產(chǎn)過多都會(huì)阻礙企業(yè)運(yùn)行，管理層應(yīng)當(dāng)學(xué)會(huì)調(diào)整相應(yīng)的比例，且與它相關(guān)的指標(biāo)通常會(huì)用來衡量企業(yè)的各種能力。因此，它是我們研究的重點(diǎn)對(duì)象之一。根據(jù)數(shù)據(jù)，華為公司存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的15%左右，10年到11年華為應(yīng)收賬款比例較高，影響其現(xiàn)金流，但是得益于應(yīng)收賬款管理能力的增強(qiáng)，該比例在逐年下降。非流動(dòng)資產(chǎn)中物業(yè)、廠房及設(shè)備高達(dá)非流動(dòng)資產(chǎn)的60%，但由于采用設(shè)備租賃的方式，華為的物業(yè)廠房設(shè)備比例逐年下降。華為的固定資產(chǎn)有明顯的增長，然而考慮到華為正處于高速發(fā)展階段，其業(yè)務(wù)還處于拓展?fàn)顟B(tài)，所以出現(xiàn)較大增長是正常現(xiàn)象，并且由于采用租賃的方式，華為的固定資產(chǎn)占非流動(dòng)資產(chǎn)比例處于下降趨勢(shì)。流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)逐步達(dá)到平衡。

（二）企業(yè)償債能力分析

1.短期償債能力。

在短期償債能力的分析中，流動(dòng)比率一般要大于200%才能說明企業(yè)的短期償債能力優(yōu)秀。華為公司的流動(dòng)比率折線圖波動(dòng)不大，流動(dòng)比率小于2且低于同行業(yè)的愛立信和思科，這說明華為公司的短期償債能力略弱，若在短期借款到期后未能償債，企業(yè)會(huì)承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，究其原因，華為公司的存貨積壓，導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率過少，在這方面企業(yè)需要加強(qiáng)管理，提高流動(dòng)比率。

2.長期償債能力。

從圖中可以看出華為公司的長期負(fù)債償還率成波浪式趨勢(shì)發(fā)展，在10年達(dá)到最高，11年到13年有所下降，總體來看均高于1，且大于同行業(yè)的愛立信和思科。這說明華為公司的長期償債能力較強(qiáng)，企業(yè)在考慮借款時(shí)，因首選長期借款，企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，利于自身發(fā)展。

（三）企業(yè)營運(yùn)能力

華為的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)在349天左右，少于1年，而思科和愛立信的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)分別是747天和452天，都要大于1年，思科甚至是2年。可見華為在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的效益上是優(yōu)于同行業(yè)的。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)得越快，說明華為企業(yè)的資源利用率比較高，獲得利潤的周期越短，獲得的利潤越大。

華為公司的應(yīng)收賬款比例在同行業(yè)中相比同行業(yè)中略高，華為應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理以改善現(xiàn)金流，近兩年華為的應(yīng)收賬款狀況明顯改善，體現(xiàn)其應(yīng)收賬款管理加強(qiáng)，也體現(xiàn)了華為的行業(yè)地位逐漸增強(qiáng)。據(jù)數(shù)據(jù)比較，思科的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是最短的，在所有企業(yè)中做的比較好，華為的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與愛立信相差無幾。在2009年到2013年，華為的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是逐步降低，說明企業(yè)加強(qiáng)了存貨管理。但從2013年至今，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)又上升，華為還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)管理，提高變現(xiàn)能力。?（四）企業(yè)盈利能力

自2008年以來，華為的銷售收入大幅增長，利潤增長也與銷售收入增長相匹配，體現(xiàn)華為自2008年以來抓住機(jī)遇，高速發(fā)展，不斷拓展業(yè)務(wù)，盈利能力不斷加強(qiáng)。去除銷售成本之后，凈利潤也大幅度上升。

華為的存貨總體呈上升趨勢(shì)，尤其在2014和2015年大幅上漲，2015相較于2013年漲了將近一倍，其營業(yè)利潤增長趨勢(shì)與存貨增長趨勢(shì)基本相同，說明華為的營業(yè)狀況發(fā)展較好，實(shí)現(xiàn)了盈利的持續(xù)增長。

期間費(fèi)用與成本管理有著密切的關(guān)系。如何降低費(fèi)用也是企業(yè)需要考慮的一大難題。成本控制得當(dāng)將成為企業(yè)的核心競爭力。從數(shù)據(jù)中可以看出三家企業(yè)銷售和管理費(fèi)用率都保持在40%左右，經(jīng)營管理狀況基本相近，都處于中級(jí)水平，應(yīng)采取有效措施，降低銷售和管理費(fèi)用。

華為的研發(fā)費(fèi)用比率有明顯的增加趨勢(shì)，體現(xiàn)其對(duì)技術(shù)的日益重視，但是研發(fā)費(fèi)用占毛利率的比重過大，這也會(huì)導(dǎo)致華為的盈利能力下降，適當(dāng)控制研發(fā)成本，有利于提高企業(yè)的盈利能力。

從資本負(fù)債率上看，華為遠(yuǎn)高于思科和愛立信，但這主要是由于華為的所有者權(quán)益增長緩慢，并且華為有相當(dāng)一部分負(fù)債是較低甚至沒有利率的，這其中包括了政府補(bǔ)助。在高分紅的情況下還能保持流動(dòng)比率在1以上，更加體現(xiàn)華為的盈利能力強(qiáng)勁。

（五）杜邦分析

以凈資產(chǎn)收益率為起點(diǎn)，層層分解，比較近三年里的數(shù)據(jù)，每年的凈資產(chǎn)收益率都在增加，從13年的26%增加到15年的31%，雖然總資產(chǎn)凈收益率在減少，但每年的權(quán)益乘數(shù)在增大。華為公司的權(quán)益乘數(shù)波浪式前進(jìn)且都大于2，高于同行業(yè)的思科和愛立信。公司營運(yùn)狀況剛好處于向上趨勢(shì)中。

（一）存在的問題

1.應(yīng)收賬款比率較高。電信行業(yè)存在著巨大的競爭壓力，使得越來越多的公司以各種方式擴(kuò)大銷售，因而產(chǎn)生許多應(yīng)收賬款，如果企業(yè)客戶未能及時(shí)付款且企業(yè)為加強(qiáng)這方面的管理，將對(duì)企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。華為公司雖然已經(jīng)采取了一些補(bǔ)救辦法，也有所收益，但是相較于同行業(yè)的思科，華為公司的應(yīng)收賬款比率還是過高，華為應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，降低應(yīng)收賬款的比率。

2.存貨周轉(zhuǎn)能力較差。存貨多是企業(yè)的未來發(fā)展保障，又是風(fēng)險(xiǎn)的來源，從華為目前的狀況來看，建議進(jìn)一步優(yōu)化存貨結(jié)構(gòu)，控制存貨數(shù)量。

3.研發(fā)和管理費(fèi)用較高。雖然對(duì)于電信企業(yè)而言，產(chǎn)品研發(fā)是企業(yè)的核心競爭力，但是企業(yè)要從學(xué)會(huì)有效控制成本，適當(dāng)?shù)赝度胙邪l(fā)資金，使企業(yè)利益最大化。華為公司在研發(fā)和管理費(fèi)用上投入太多的資金，是的費(fèi)用率高達(dá)40%左右，企業(yè)應(yīng)從最新的研發(fā)管理辦法出發(fā)，注重研發(fā)和利潤之間的平衡。

（二）企業(yè)的發(fā)展展望

1.移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為國人生活的一部分，預(yù)示著我們將迎來一個(gè)新的信息時(shí)代，這也為電信行業(yè)提供了一個(gè)巨大的市場，而且4g移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)商用化的進(jìn)一步發(fā)展，以及未來5g網(wǎng)絡(luò)的使用將繼續(xù)帶來巨大的市場需求。華為公司的現(xiàn)金流量充足，提高流量用效率，進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)抓住這難得一遇的機(jī)會(huì)。根據(jù)分析，企業(yè)的長期償債能力較強(qiáng)，華為公司可以適當(dāng)借入長期債務(wù)進(jìn)一步拓寬自己的業(yè)務(wù)。

2.華為的手機(jī)在經(jīng)過早期的運(yùn)營商貼牌機(jī)階段后漸漸通過自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，專利積累和比小米的饑餓營銷更為高明的軟文營銷在國內(nèi)和世界中低端手機(jī)業(yè)務(wù)中占據(jù)了領(lǐng)先地位。相較于其他手機(jī)廠商，華為在通信領(lǐng)域的技術(shù)積累和芯片領(lǐng)域的獨(dú)立研發(fā)能力成為了其未來在競爭中脫穎而出的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，而華為產(chǎn)品的多樣性帶來的巨大資金優(yōu)勢(shì)則成為其最大的籌碼，相信華為在不久的將來能夠成為本國電信行業(yè)中的龍頭企業(yè)。

騰訊公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告篇四

總體印象

1.華為現(xiàn)在經(jīng)營非常良性,完全確立了行業(yè)地位,相信在短期之內(nèi)成為世界通信設(shè)備制造商的老大指日可待,并在很長一段時(shí)間無人能超越;

2.華為的產(chǎn)品門類非常全,并且在每個(gè)方向都有很強(qiáng)的競爭能力,都引領(lǐng)著行業(yè)的發(fā)展,讓其他對(duì)手無懈可擊,越來越呈現(xiàn)強(qiáng)者更強(qiáng)的趨勢(shì);

3.通信行業(yè)在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的大背景下,網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商可能會(huì)為改善其財(cái)務(wù)狀況,推遲投資或發(fā)起其他降低成本的措施可能導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)需求的降低。普遍存在效益下降的情形,在此背景下,能夠取得2千多億銷售收入,116億的凈利難能可貴;

4.行業(yè)競爭加劇,各個(gè)國家的商業(yè)壁壘和保護(hù)主義將會(huì)影響到華為在全球通信設(shè)備市場的拓展;目前的國際銷售收入比例占全部銷售收入的七成。

5.通信設(shè)備行業(yè)不再屬于新興產(chǎn)業(yè),已經(jīng)變成了一個(gè)傳統(tǒng)制造產(chǎn)業(yè),這個(gè)行業(yè)屬資本密集、技術(shù)密集、人才密集,并且先發(fā)優(yōu)勢(shì)非常明顯。華為顯然已經(jīng)站在了至高點(diǎn),把其他競爭對(duì)手甩在身后。

6.華為一年三百多億的研發(fā)投入,為自己的發(fā)展提供了保障,持續(xù)不斷地向市場推出新產(chǎn)品和新功能,同時(shí)降低新產(chǎn)品和現(xiàn)有產(chǎn)品的成本,以保持自己的競爭能力,

7.華為的國際銷售戰(zhàn)略,同時(shí)也是人民幣升值的受害者,在2011年度,由于人民幣升值導(dǎo)致的損失高達(dá)40億元。

8.總的看來,華為的生存環(huán)境短期之內(nèi)還能繼續(xù)所向披靡,長期來看,生存不易,行業(yè)決定命運(yùn),博主寧愿相信阿里巴巴能活102年,不相信華為能活這么長時(shí)間,但無論如何,已經(jīng)是中國最具創(chuàng)新能力企業(yè)的佼佼者。